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基于成本效益分析法的中国国债绩效研究

flb 2018年4月21日

自凯恩斯经济学派跻身世界主流经济学舞台以来,债务危机频繁发生,这给世界各国的经济发展造成了严重的影响。为了应对危机,许多国家采取积极的财政政策与宽松的货币政策,选择扩大债务规模使自己的国家走出经济发展困境。可遗憾的是,这一举措为下一次的债务危机埋下了隐患。美、日、欧洲的债务危机问题使得全球经济复苏的步伐严重受挫,引发了更多的社会动荡与国际冲突,严重拖累了世界经济的复苏。中国自1981年恢复国债发行以来,发行规模逐年扩大。为了有效应对1998年的亚洲金融危机和本次金融危机,中国国债发行规模大增,2007年末中国国债余额负担率为19.36%,处于历史较高点。
  本文从成本效益法的角度,选取国债管理中的关键指标,对我国的国债绩效进行全面研究,兼顾国债管理中的成本与效益问题。将企业管理与政府支出管理中的绩效概念应用于国债管理研究中,对国债管理的经济性、效率性和有效性进行研究。
  一、国债的成本控制绩效
  国债发行常常会采用贴现或附息方式,那么,贴现发行中票面价格与中标价格之差也就是国债成本;附息发行方式中的利息也即成本。另外,发行过程中产生的费用也构成国债成本,但这种费用往往难以统计。鉴于此,有人想出应用票面价格减去流通中的净价来计算成本,但有时候债券市场存在流动性溢价,流通价格高于票面价格,成本变为负数,这显然不符合逻辑。为了避免以上出现的成本计量问题,本文选择一级市场的发行利率、二级国债市场固定收益率、人民币存款利率、美国国债收益率和欧元收益率来研究我国的国债成本控制绩效。
  (一) 国债成本的总体控制绩效
  国债的年平均利率是反映每年国债成本的重要指标,代表着政府筹资成本的高低。如图3所示,1981年国债的平均利率为4%,1985年开始升高,国债的举债成本越来越高,国债成本控制绩效下滑,1989年达到最高峰为13.6945%。从2000年开始,国债成本控制绩效改善,2002年最低为2.3845%。1985~1999年间,我国的国债筹资成本总体较高,成本控制绩效较差。2000年至今,国债平均成本低位运行,成本控制绩效较好。为了进一步研究国债的成本控制绩效,将我国一年期存款利率加入对比。
  如图1 所示,1990年到2000年十年间,国债平均利率与一年期存款利率相差较大,2001年起两者走势相近。
  如图2所示,1990—1999国债平均利率与一年期存款利率走势之差较大,1997年最大为3.74%,国债总体成本控制绩效较差。2000年后开始缩小,国债成本控制绩效提升,到2006年达到最低为0.14%,成本控制绩效较为明显。
  (二)基于国债期限结构的成本控制绩效
  国债的期限结构对成本的影响较大,首先是不同期限的国债收益率往往不同,表现为期限越长收益率越高,其次,如果国债的到期日比较集中,则会加重财政的国债偿还负担。目前我国国债期限种类较多,有3个月、6个月、1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年等多种期限的国债。但是国债主要集中于中长期,短期与长期的量较少。如表1所示,截至2013年10月10日,2013年中交易量较大的是1、3、5、7、10年等期限的国债,其中3、5、7、10年期限的国债交易量最大分别为18.16%、20.84%、24.57%和19.24%。纵观其他年份,交易情况大抵如此。出现这种情况的主要原因在于我国国债政策主要服务于财政政策,而较少考虑货币政策。由于1、3、5、7、10年期为我国的主要国债期限种类,因此选择这五种国债进行成本控制绩效分析。
  如表2所示,虽然样本范围的选择从2002年到2013年,但1年期的样本数仅为62个、3年期的为115个、5年期的为107个、7年期的为65个、10年期的为59个。这是因为只选取各个期限具有发行日的数据,另外,选取各个期限相对应发行日当天或前一天的流通市场的国债收益率与之对比,以进行成本控制绩效分析。
  表3为各个关键期限的发行利率与之对应期限流通市场国债收益率之差的特征值。从表中可知,3、5年期国债的发行利率比流通市场的收益率高出许多,平均分别达0.9617%和0.9016%,最高时分别达3.1836%和3.3073%,波动较大,标准差分别为0.975和1.123。说明在关键期限中成本控制绩效表现较差。对于7、10年两种期限的国债,发行市场与流通市场的利差分别为-0.0399%和-0.0535%,表明这两种期限的筹资成本比市场预期的要低,各国中很不常见,投资者处于亏损状态,定价的合理性有待进一步提高。绩效表现最好的是1年期国债,利差仅为0.1995%,而且波动幅度较小,接近正态分布。为了进一步研究成本控制绩效,选取1、3、5年三种期限的国债与美国国债收益率、欧元区主权债务收益率进行对比。
  表4为中国1、3、5年三种国债的发行利率与美元、欧元相同期限的国债收益率之差。美元的收益率观察日与表4的相同,而欧元的起始日分别是:1年期为2004年3月11日、3年期为2004年10月1日、5年期为2004年10月1日。由表5可知,1、3、5年期国债的发行利率与美元和欧元的收益率差距较大。与美元的收益率差距平均分别为1.649%、

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完善国债期货市场资源配置功能刍议

flb 2018年4月20日

完善国债期货市场资源配置功能刍议2013年9月6日,中国国债期货重新上市。这在交易技术层面上是一小步,在市场体系层面上则是一大步。国债期货作为国际资本市场广泛应用的基础性、标准化利率风险管理工具,在中国资产配置、资产转换、风险管理等金融资源配置中将扮演更重要的角色。
  一、中国债券市场及其产品发展
  自1981年恢复发行国债以来,中国债券市场经历了曲折探索和快速发展阶段。经过30多年的改革发展,中国债券市场形成了场外市场为主、场内市场为辅,相互补充、分层有序的市场格局。市场规模快速扩大,基础设施建设日趋完备,基本制度不断完善。中国债券市场的发展历程,大致可以划分为以下三个发展阶段。
  第一阶段(1981—1991),以场外柜台交易为主。1981年国债恢复发行,国内债市正式启动,共发行48.66亿元国库券。1982年初首次批准有限制的发行企业债券。1988年4月和6月,国家先后批准61个城市进行国债流通转让试点,并于1991年初,将国债流通转让范围扩大到全国400个地市以上城市,形成了全国性的二级市场。至此,中国债券的柜台交易市场正式形成。
  第二阶段(1991—1997),以交易所交易为主。1990年上海证券交易所开始正式营业。债券的交易重心逐渐向交易所转移,形成了场内和场外交易并存的市场格局。1991年,财政部第一次组织国债发行的承销和包销,债券发行的市场化进程开始启动,但此时的发行利率仍为行政确定。1995年国债招标发行试点本文由毕业论文网http://www.lw54.com收集整理获得成功,自此国债发行利率开始实行市场化,这标志着中国债券发行的市场化正式开始。1995年8月,国家正式停止了一切场外债券市场,证券交易所变成了中国惟一合法的债券市场。同时,随着债券回购交易的展开,初步形成了交易所债券市场体系。
  第三阶段(1997年至今),以银行间交易为主。1997年6月以后商业银行退出交易所债券市场,将其所持有的国债、融资券和政策性金融债统一托管于中央国债登记结算公司,并可进行债券回购和现券买卖。银行间债券市场就此启动,中国债券市场形成了两市分立状态。1998年9月份起,国开行、进出口行、农发行三家政策性银行,以及 2005年亚洲开发银行、国际金融公司相继在银行间债券市场发行债券,这意味着发债主体逐渐开始多样化。1998年10月,人行批准保险公司入市;1999年初,325家城乡信用社成为市场成员;1999年9月,券商和基金获得入市资格;2000年9月,财务公司入市。目前银行间债券市场的组织成员超过上万家,基本覆盖了中国的金融体系。2002年6月,商业银行债券柜台交易推出。
  随着中国债券交易市场不断的发展,债券产品自身也在不断发展创新:2005年5月,国航等五家企业首次发行短期融资券;2008年4月,铁道部等首次发行中期票据;2008年4月,首只由专业担保公司而非银行提供担保的企业债“08西基投债”成功发行;2008年4月,第一只无担保信用企业债“08中材债”成功发行。2006年2月,国开行与光大银行完成了首笔交易利率互换交易,这标志着人民币利率衍生工具已在中国金融市场正式登场。2010年9月,《贷款转让交易主协议》签署暨全国银行间市场贷款转让交易启动仪式在上海举行。包括国开行、工行在内的21家银行获得了交易资格。2010年11月,中国首批信用风险缓释合约正式上线。
  目前,中国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个子市场在内的统一分层的市场体系。其中,银行间市场是债券市场的主体,债券存量约占全市场95%。这一市场参与者是各类机构投资者,属于大宗交易市场(批发市场)。交易所市场是另一重要部分,它由各类社会投资者参与。商业银行柜台市场是银行间市场的延伸,也属于零售市场。
  2013年,中国债券市场总交易规模达262.7万亿元,全年发行债券6.9万亿元,其中金融债2.08万亿元、企业债0.32万亿元、短期融资券1.91万亿元、国债1.33万亿元、中期票据0.70万亿元、地方政府债0.35万亿元、政府支持机构债券0.15万亿元、同业存单0.03万亿元、资产支持证券0.02万亿元。
  银行间债券市场占据主导地位,总交易规模达262.7万亿元,银行间债券市场在现券交易总规模中占比达97.6%,回购交易总规模中占比达71.5%。从现券交易的成交品种来看,金融债、中期票据、企业债、国债、短期融资券等5个品种是主要的交易品种,占比分别为30.64%、19.97%、16.87%、13.42%、12.34%。
  截止到2013年9月,中国金融衍生品主要有:利率互换、债券远期、信用风险缓释工具(CRM)、债券借贷等。能够对冲利率风险的衍生品以利率互换为代表,其中交易较活跃的主要为以FR007和SHIBOR 3M为标的物的一年、五年期合约。这其中一个比较明显的空缺是国债期货。
  其实,中国的国债期货在20世纪曾经有过短暂的辉煌,1992年12月,上海证券交易所最先开放了国债期货交易,共推出12个品种的国债期货合约,只对机构投资者开放,但交易量并不活跃。1993 年 10 月 25 日,上交所对国债期货合约进行了修订,并向个人投资者开放国债期货交易,之后国债期货交易日趋火爆。但随后1995年发生了轰动市场的“327国债事件”与“319国债事件”。1995年5月17日下午,中国证监会发出通知,决定暂停国债期货交易。中国首次国债期货交易试点以失败而告终。
  反思失败的原因,主要有以下几点:一是国债市场不够成熟,偏小的国债发行规模相对于如此众多分布于不同交易机构中的国债期货合约衍生出的巨大合约市值,根本无法满足国债期货正常的到期交割需求。二是当时利率定价机制不成熟,国债的价格与市场利率之间理应存在内在的、反向的变动关系,但当时中国计划经济的利率管制政策没有市场化的利率形成机制。三是国债期货交易相关监管法律法规不成熟,使得市场行为缺乏以法律形式为保障   

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税收政策促进就业的理论分析

flb 2018年4月20日

税收政策促进就业的理论分析随着社会主义市场经济体制的建立,改革开放和体制转轨带来经济快速增长的同时,经济发展与社会发展不同步,社会矛盾和社会问题就凸显出来。就业问题就是这些社会矛盾与问题中较为突出的问题,可以说就业问题关系到国民经济的发展和社会的稳定。本文从税收影响劳动力需求角度分析促进就业的税收政策。
  劳动需求是一种“派生需求”,劳动需求不是直接需求而是“间接需求”,它依赖于产品市场上消费者对最终产品和服务的需求性质和水平。影响劳动需求的因素很多,主要有技术水平、时间、企业目标、社会制度安排等等。[1]
  一、税收政策对劳动需求的总量影响
  以凯恩斯学派为代表的总需求理论认为,在经济运行中,由于总投资和总消费不足,使总需求少于总供给,造成有效需求不足,从而导致就业总量难以达到充分就业的水平。因此,如果要提高就业量就必须刺激总消费需求和总投资需求。刺激总消费需求和总投资需求措施政府可以通过税收政策对总消费需求和总投资需求产生影响,进而影响劳动需求。税收之所以具有这种效应,主要是因为它的乘数效应,即税收乘数。
  税收乘数是指税收的变动量对国民收入变动量的影响程度,这种影响程度是倍数关系。由于税收是对个人或者企业收入的扣除,税收收入高低本文由毕业论文网http://www.lw54.com收集整理会直接到影响企业以及个人的收入水平和投资,进而影响到国民收入的多少。税收的变动与国民收入的变动呈反方向变化。也就是说,当减税时,由于税收乘数的作用,国民收入会产生倍增作用,从而拉动就业增加,增税效应与减税相反。[2]
  二、税收政策对劳动需求的结构影响
  因为增税和减税的效应是完全相反的,为了简化起见,我们只对减税的效应进行分析。
  1.对企业的减税效应。
  根据资本有机构成的比例,可将企业区分为资本密集型与劳动密集型两种类型。为便于分析,我们假定下面所说的投资均指企业在资本有机构成不变情况下自身的扩大再生产。
  1.1如果对劳动密集型企业减税,就会增加劳动密集型企业的可支配资金,进而扩大劳动密集型企业的投资。一方面较低的资本技术构成要求同一单位的资金需要更多的劳动力相匹配,从而使同等的投资能够发挥更强的吸纳劳动力效应(简称为吸纳效应),另一方面较低的资本价值构成结构使同量投资中的更大一部分直接转化为劳动者的工资,增加更多人的收入(尤其是低收入者),从而使同等数量的投资能够发挥更强的收入效应。在延伸阶段,较强的吸纳效应与收入效应将合并发挥出较强的消费效应。经济学上认为平均消费倾向是随收入的增加而递减的,即收入越低,消费在收入中所占比例相对越大。由于对劳动密集型企业减税能够相对吸纳更多的就业者,增加更多低收入者的收入,而低收入人群所具有的较高的恩格尔系数与边际消费倾向的特征,将通过较强的乘数效应发挥出更大的拉动有效需求的作用,最终带来显著扩大就业规模的结果。同时,劳动密集型企业投资的增加带动了为满足相对多的劳动者的消费需求的生产行业和服务行业的发展,而这些企业的发展又将产生更大的关联效应,拉动有效需求,扩大就业规模。
  1.2如果对资本密集型企业减税,则会增加资本密集型企业的可支配资金,进而增加资本密集型企业的投资。一方面较高的资本技术构成要求同一单位的资金需要更多的生产资料相匹配,从而使同等数量的投资发挥出更强的排挤劳动力效应(以下简称“排挤效应”):另一方面较高的资本价值构成结构使同量的投资中更大一部分转化为生产资料价值,减少了更多人(尤其是低收入者)的收入,只能使少数富人的收入增加,从而使同等数量的资金只能发挥较弱的收入效应.在延伸阶段,较强的排挤效应和较弱的收入效应将合并发挥出较弱的消费效应.由于资本密集型企业的减税相对排挤更多的就业者,无法增加更多人的收入,能增加少数富人的收入,而高收入人群所具有的较低的恩格尔系数与边际消费倾向的特征,将通过较弱的乘数效应制约扩大有效需求,最终削弱扩大就业的效应。同时,资本密集型企业的发展将引致更多的资本有机构成高的投资,因为在同量投资中增加生产资料的比例就会增加对生产资料的需求,从而带动为满足这些生产资料消费需求的生产行业的发展,而这些资本密集型的产业与企业的发展又将产生更大的关联效应,相对缩小就业规模。
  2.对个人减税的就业效应。
  如果对低收入人群实行减税,甚至实行负所得税政策,则会产生较强的收入效应与消费效应,进而间接扩大就业量;反之,如果对高中收入人群减税,则会产生较弱的收入效应与消费效应,进而间接收缩就业量;减税能有效刺激社会投资需求。这主要体现在提高社会投资能力和投资信心上。目前,有些企业利润率不断下降,在税率不变的情况下,企业即使投资也基本无利可图。减税则可使企业由于利润增加而使投资信息和投资能力增强。对个人来说,企业经营状况的好转和个税的下调也会使个人收入增加,同时增加个人的投资信心和投资能力;减税可有效激发消费需求。减税会使居民收入的增加,减轻农村税负会使农民收入增加。随着企业经济效益的好转,就业形势也会随之好转,会带来居民收入的普遍增长,从而增加消费。[3]   

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上交所国债利率期限结构静态估计和预测的研究

flb 2018年4月20日

欧上交所国债利率期限结构静态估计和预测的研究引言
   利率作为一毕业论文网www.lw54.com个重要的经济变量,其变化趋势是资产定价、套利、套期保值、风险管理、金融产品设计等投资决策中的重要元素,也是预测总产出、通货膨胀率、远期利率、汇率这些宏观经济变量及中央银行制定货币政策的有效分析工具。利率期限结构是指某个时点不同期限的利率所连成的一条曲线。作为衍生产品定价、风险管理、套期与投机、资产组合管理的基准,利率期限结构一直是资产定价领域中一个重点研究的课题。
   Mcculloch(1971,1975)提出了二次样条法和三次样条法。为了消除三次样条法远期利率出现震荡问题,Vasieek和Fong(1982)提出三次指数样条的贴现函数形式。Steeley(1991)提出了B样条函数法。
   虽然样条估计法十分有效,具有曲线平滑等优良特性,但其缺乏经济内涵,是一种纯粹的曲线拟合技术。参数法用各种包含参数的函数形式来直接拟合利率期限结构,具有参数数量少,而且每个参数都有经济含义等优点。Nelson和Siegel通过二阶微分方程推导出Nelson-Siegel模型,用最小平方差法估计参数。Svensson对Nelson-Siegel模型进行扩展,主要是在原有的远期利率模型上添加了一个指数函数项,解决了Nelson-Siegel模型不能推导复杂的收益率曲线问题。 总结大全 http://www.lw54.com/html/zongjie/
   一、Nelson-Siegel模型和Nelson-Siegel- Svensson模型
   Nelson-Siegel模型的瞬时远期利率公式为:
   扩展后的模型在计算短期债券价格时灵活性显著增强,拟合度也明显提高。Nelson-Siegel-Svensson扩展模型的优点在于:一是可以克服样条法的曲线尾部震荡等缺点;二是模型中的参数都有着明显的经济含义,可以为利率趋势变化提供有用的信息;三是需要估计的参数相对较少,在债券数量不多情况下这两种模型对利率曲线的拟合效果很好。
   根据即期利率的表达式,求得贴现因子:
  
   从而对模型进行参数优化估计。实际上,就是求以下目标函数的最小值:
   Dur为债券的修正久期,使得目标函数取最小值的参数组合就是所要求的参数估计值。
   二、NS模型和NSS模型的实证研究及比较
   本文以上海证券交易所2008年1月至2009年12月作为样本区间,并以每周最后一个交易日作为研究对象,共计102个交易日数据。实证分析需要对异常值进行判定和处理。根据2008—2009年我国活期存款利率为0.36%,本文认为,收盘到期收益率0.36%以下为异常值,共38个点;剩余年限小于0.25年、收盘收益率大于3.5%明显高于邻近剩余年限到期收益率的国债也为异常点,共25个点。剔除63个异常点后,我们对其余的2499个交易国债样本进行实证分析。 毕业论文 http://www.lw54.com
   本节采用2008年1月11日上海交易所上市交易的28只固定利率附息国债作为研究对象,得出两种模型当天的利率期限结构图。
   运算分别得出NS和NSS模型的参数和图形如图1。
   从实证分析中,可以得出NSS模型更加适合我国国债利率期限结构的拟合, 从图形效果上也可以看 思想汇报 http://www.lw54.com/sixianghuibao/

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财政非税收入问题及创新管理的路径选择

flb 2018年4月20日

财政非税收入问题及创新管理的路径选择一、引言
  非税收入是财政收入中非常重要的一项来源,而在现今政府财务工作中,却存在非税收入项目多、收费环节多、管理混乱以及比重居高不下的情况,对社会经济的进一步发展产生了一定的不利影响。对此,就需要能够及时做好存在问题的把握,以科学方式的应用做好问题的应对与改善。
  二、非税收入存在问题
  目前,非税收入存在的问题主要有:第一,非税收入规模膨胀。近年来,很多区域非税收入增长明显,且在规模方面也存在不断膨胀的情况,如果将非预算、非预算外的制度外收入也进行考虑,将具有更大的规模,在财政收入中占据过高的比重。虽然该非税收入的增长对部分地区经济高速发展情况下的资金短缺形成了弥补、在经济发展方面也具有积极的作用,但在实际工作中,还是存在着没有完全将非税收入纳入到预算管理的情况。同时,制度外收入情况较为严重,且其来源存在不可持续以及不稳定特征,如果长时间任由其规模继续扩大,则将对税基形成不断的侵蚀,在经济可持续发展方面形成负面影响;第二,非税收入项目繁多。虽然我国已经进行了一定的规定与明确,但在8款非税收入明细上还是缺少明确的说明与规定,并因此使地方政府在项目设置方面具有较多的发挥空间,部分政府为了对资金缺口进行弥补、保证政绩,则存在着一定的不合理情况。同时,在我国不同地区,受到经济发展水平的影响,不同单位在发展中也将面对不同的情况,并因此使各级政府在项目设置时存在一定的差异,继而导致非税收入项目、收费标准存在较大的不一致情况,对社会造成更大的负担;第三,监督存在不足。为了对非税收入改革不断推进、做好非税收入的管理监督,我国很多地区通过相关文件的出台实现对非税收入的法治。规范化管理。而就总体情况看来,我国在非税收入方面还没有出台一套系统、完善的法律法规,而地方出台的文件,则因立法层次较低而缺少有力法律约束,并因此在具体实施中存在着监督不严以及文件执行不力的情况,不能够发挥应有的作用。在该种情况下,因法制方面的缺失,使得财政部门在非税收入管理方面缺少有力依据以及监督,在工作中处于被动状态。且非税收入管理体系自身也存在缺少内在监督以及控制的情况。
  三、完善非收入实现创新管理的方式
  (一)调整产业结构
  在我国很多地区,非税收入规模的增加对当地经济的可持续、稳定发展产生了严重的影响。要想实现非税收入与比重以及规模的控制本文由毕业论文网http://www.lw54.com收集整理,首先就需要能够做好产业结构的调整,以此实现经济效益以及运行质量的提升,在对税源进行扩充的基础上使税收在财政当中具有更高的比重。其次,要依靠财政体制,包括有中央、地方的分税制度,在对地方政府税源进行扩充的基础上提升税收比重。为了对上述目标进行实现,就需要能够从以下方面入手:第一,充分把握地区目前情况,在对财政职能充分发挥的情况下做好经济区域效应建设;第二,加快工业化进程,大力发展适合本地区区位以及市场优势的产品以及产业,通过良好投资环境的建立扩大招商引资,以此提升第二产业在税收增长方面的贡献;第三,积极创新管理体制,加强非公企业的服务以及扶持,在对非公有制经济发展形成促进的基础上使其成为当地经济发展的重要组成部分。而在积极发展第二产业的基础上,也需要做好第三产业的兼顾发展,做好增值税来源控制;第四,深化财政体制改革。在现行分税制财政体制框架当中,要想同公共财政建立以及市场经济体制完善方面的要求相适应存在一定的难度,对此,就需要能够按照公共产品收益范围供给原则对中央、地方以及各级政府的事权进行合理划分,对于需要不同级别政府共同进行承担的事项,则需要做好各级政府需承担比例的明确,并在比例明确的基础上保证其稳定、规范。同时,在做好事权划分的同时,也需要根据支出责任做好相应财权的赋予,通过约束同激励并重分配机制的建立对各级政府培植财源的积极性进行提升。
  (二)更新管理理念
  就目前来说,非税收入在管理以及征收方面还存在着不完善的情况,需要在对新管理理念树立的基础上做好非税收入管理以及征收体系的完善。具体来说,其主要内容有:第一,树立全局观念。要对政府非税收管理进行创新,即将其放置在国家经济全局角度衡量,对政府、企业同市场间的关系摆正,将税收收入以及非税收入放在同等位置上。尤其是作为地方政府,非税收入更是在地方财政资金当中占据有非常大的比重,就更需要做好全局观念的树立,对非税收入管理这项工作引起充分重视;第二,严格票据管理。在非税收收入征收管理工作中,票据是重要的源头,对于票据的管理十分关键。目前,存在着较多的非税收入票据种类,且相关监控、核销体系存在不完善的情况。在该种情况下,就需要能够严格做好这部分票据的管理,保证票据在保管、监督以及领发方面都具有较好的统一性。同时,要通过先进技术的应用不断实现非税收入征缴管理水平的提升;第三,完善预算管理体系。在预算体制改革不断深入的情况下,需要对目前预算外、预算内的双轨制逐步取消,将非税收入全部放置在预算管理范畴当中,即在开展收支分离的情况下,由非税收管理机构负责非税收入的征收管理,并根据具体性质方面存在的差异以不同预算管理方式开展管理,即在对使用同收入实现分离的情况下打破部门利益化。
  (三)健全法制监督体系
  在该方面,需要做好以下方面处理:第一,建立法律法规。目前,我国还没有形成规范、完整的法律法规,对此,我国则需要从更高的法律层面做好非税收入基本原则的规定,以此从更高层面对政府非税收入的管理进行推动。通过该种方式的应用,即能够使非税收入的支出、监督、征管主体在违规处罚方面能够有据可查,在从制度层面推动该项工作开展的基础上使非税收入管理向着更为规范的方向发展;第二,完善监督体系。监督方面,要在将评价激励作为手段的基础上加强事前、事中以及事后的监督,在对非税收入收费标准以及具体项目编制前,要以公众听证制度的方式同潜在缴费人磋商形成最终协议。在提交人大审议时,需要以科学、负责的态度做好预算草案的审议,通过非税收入预算项目的评估与申请保障规范化管理。同时也需要认识到,非税收入并非单纯为政府层面工作,也同每个人具有密切的联系,对此,就需要能够在社会中建立起多层面的监督机制,保障该项工作能够向着透明、公开以及民主的方向发展。在原有单纯政府行为的基础上,要充分发挥公、检以及审计部门的监督职责,以电话、现场办公以及新闻媒体等多个层面开展该项工作的科学全面监督。
  四、结束语
  作为财政收入当中的重要组成部分,非税收入的管理水平对财政工作开展具有着十分重要的意义。在上文中,我们对财政非税收入问题及创新管理的路径选择进行了一定的研究,在未来财务工作中,需要各级政府能够对非税收入存在问题引起充分的重视,从法律、监督以及制度层面入手,以创新方式的运用不断提升非税收入的管理水平。 转载请注明来源。原文地址:http://www.lw54.com/html/shuishou/20170510/6995392.html   

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400亿储蓄国债开卖

flb 2018年4月20日

400亿储蓄国债开卖财政部发布公告,于6月10日至19日在全国发行2015年第三期储蓄国债(电子式)和2015年第四期储蓄国债(电子式)。两期国债均本文由毕业论文网http://www.lw54.com收集整理为固定利率、固定期限品种,最大发行总额400亿元。第三期期限3年,票面年利率4.67%,最大发行额240亿元;第四期期限5年,票面年利率5.07%,最大发行额160亿元。   

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中国企业海外并购的风险及对策

flb 2018年4月20日

一、引言(一)中国企业海外并购业务的内涵并购是兼并、合并和收购的简称,而海外并购则更具体的表现为一国与他企业通过一定支付渠道和手段将另一国企业的一定份额的股权直至资产收买下来这一历程。我国企业的海外并购起步较晚,二十世纪八十年代我国企业海外并购才开始萌芽,只经历了短短三十几年的发展历程。虽然发展历程短,存在诸多问题,但我国企业海外并购仍取得了一定的的成绩。

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建筑企业“营改增”应对策略研究

flb 2018年4月20日

摘要:随着我国社会经济的飞速发展,建筑行业对我国国民经济发展所发挥的作用也越来越显著。目前,我国正积极地开展税制改革,作为其中的一项重要内容,建筑行业的“营改增”活动也在积极地贯彻落实,这一改革可以有效地防范重复征税以及漏税的不良现象,从而有效地推动我国建筑行业的健康发展,“营改增”不但会为建筑企业的发展带来积极的影响,而且也会带来消极的影响。因此,建筑企业必须要全面地了解“营改增”,并且采取有效的措施应对“营改增”。本文主要分析了建筑企业应对“营改增”的有效策略,希望可以为建筑企业在“营改增”方面的有效处理带来一定的借鉴与参考。
  关键词:建筑企业;“营改增”;应对策略
  在2011年,我国开始正式地批准并且下发了“营改增”方案,并且在2012年,首先在上海进行贯彻实施。到目前为止,“营改增”已经在全国的各大城市推广试行。所谓的“营改增”即为将营业税改征为增值税,这一方案可以有效地防止重复征税以及漏税现象的发生,可以有效地降低企业的负担,而且能有效地推动我国产业结构的调整,这一改革也会对建筑企业带来深远的影响。而建筑企业又该如何的应对“营改增”所带来的影响呢?笔者对此进行探讨。
  一、“营改增”对建筑企业带来的影响
  (一)对建筑企业经营活动带来的影响
  由于建筑企业不仅是属于一种生产企业,而且也属于一种服务企业。在通常情况下,其会涉及到非常广泛的经营范围,而且建设项目周期通常会较长,并且其机器设备以及物资会在企业的资产中占据非常大的份额[1]。所以,实施“营改增”以后,建筑企业在购买机器设备以及原材料的时候都能够以增值税进项税额进行抵扣,这样就能够有效地帮助企业节约成本,提高材料以及资金的周转率,有效地促进企业经营活动的顺利开展,提高企业的市场竞争力。
  (二)对建筑企业税收负担带来的影响
  我们从进项税额抵扣的角度进行分析,“营改增”可以有效地降低建筑企业的税负。然而,进项税额的抵扣以及增值税发票的取得金额会直接关系到建筑企业负税的增减。尽管增值税从2013年开始在全国的范围内进行全面推广,然而由于受到建筑企业的业务范围影响,导致其并非所有的业务都会实行增值税,一些业务根本无法获得增值税发票。而且当前在建筑行业中会普遍存在一些问题。例如,企业的票据管理工作方面比较宽松以及起各个企业之间的资质存在很大的差距,而且一些材料的供应商无法提供增值税发票等[2]。这诸多原因都会造成建筑企业无法抵扣进项税额,无法实现税负的减少,反而还会增加税负。
  (三)对企业产品造价产生的影响
  自从“营改增”实施以来,也使得建筑企业的产品价格结构发生了一定的改变。从特点上分析,营业税是一种价内税,而增值税是一种价外税,增值税的税负负担最后会直接转嫁给消费者,由消费者承担相应的负担。根据我国出台的最新政策,建筑企业必须要提前做好设计以及施工图纸的预算,而且要反复地调整投招标中所涉及的产品的定价内容,这样也会在一定程度上加大了企业产品定价的复杂性与繁琐性,为企业带来了更多的工作量。除此以外,建筑企业必须要按照新的规定与标准,重新对实际的施工项目进行定义,然而这一行为又会对后续的项目报价以及房地产价格等产生一系列的影响。
  二、建筑企业对“营改增”的应对措施
  (一)做好对企业员工“增改税”知识的培训工作
  因为企业可以抵扣增值税进项税额,而在税法的相关法律法规中对增值税专用发票作出的规定要远远地比营业增值税更加严格,尤其是对进项税额抵扣问题做出非常严格的限制。但是,建筑企业的财务人员或者其他人员并没有充分理解税法的相关规定,那么都会致使企业面临着抵扣不足或者是抵扣过多的税务风险。因此,就会对企业造成严重的影响。所以,为了能够充分应对“营改增”政策的实施要求,企业在实施以前,那就必须要充分做好对其员工的培训工作,尤其是企业要积极地带领以及组织财务人员认真地学习“增改税”的相关法律法规以及国家政策,使其能够充分的掌握相关的法律规定与政策内容,熟练地掌握与增值税相关业务的有关核算方法、制度以及技能技巧等,使其从事的工作人员能够更加准确、合理地抵扣进项税额[3]。此外,企业还要充分做好对材料采购人员、项目部管理人员以及经营人员等教育培训工作,使其能够充分了增值税的相关知识,从而使其更好地完成材料采购、项目管理以及招投标等各项工作,进而保证企业正常经营活动的顺利开展。
  (二)建立完善的增值税控制管理体系
  为了能够充分地贯彻落实“营改增”方案,企业首先就要制定出比较完善的增值税发票管理制度。在实施“营改增”以后,企业就必须要改变以前在收款才会开具缴纳税款以及发票的习惯,因为那样会为企业带来一定的税收风险。企业要积极地做好增值税专用发票的领购、保管、开具以及认证等各个环节的管理工作。企业要充分遵循与执行有关的法律规定,再根据自身的实际状况,制定比较科学完善的管理细则,而且要保证这些规定的充分实施。企业要深入地分析“增改税”可能会对企业内外部经营环境带来的影响,而且要及时、合理地对材料设备采购制度等制度进行修订,在与其他的单位签订合同时,必须要明确其应该提供哪种发票、发票的具体提供与付款时间等,以此来使得各项事宜更加明确,从而保证各项工作的顺利开展[4]。由于增值税的执行程序比较复杂,而且在发票管理方面也存在较大的难度,会面临着非常大的法律风险等。所以,企业必须要增设税务会计岗位,由其全权负责,建筑企业的税务工作及涉税事项等。
  (三)加强企业的纳税筹划
  与营业税相比,在增值税环境下,会使得税收筹划面临着更大的空间。所以,为了能够有效地减轻企业的税负,企业必须在实施“营改增“以后进行整体的有效筹划。例如,可以纳税人选择问题进行筹划。在通常状况下,建筑企业都能够符合一般纳税人的认定标准。根据我国的相关法律法规可知,在成为一般纳税人以后,企业就能够选择简易方法,即为税率为3%,然而却无法对进项税额进行抵扣。所以,在增值税可抵扣率达到8%的时候,这与按照简易方法计税所得的税负是一样的[5]。所以,在实施“营改增”以后,企业就应该从多方面进行考虑,是否要选择按照简易方法对需要缴纳的增值税进行计算。
  三、结论
  “营改增”的实施不但会为建筑企业带来积极的影响,而且也会带来消极的影响。但是从整体上分析,还是积极多于的消极影响。在应对“营改增”问题的时候,建筑企业不但要考虑其可能会带来的消极影响,对企业的现状进行相应的调整,尽可能地减少消极影响的产生。除此以外,建筑企业还要积极地抓住“营改增”带来的各种机遇,要不断地加强管理控制工作、建立完善的增值税控制管理体系、做好企业的纳税筹划以及加强对员工的专业培训等等,以此来更好地应对“营改增”,从而有效地减轻企业的税负负担,提升企业资金的周转率,保证企业经营正常活动的顺利进行,进而有效推动企业的长远发展。
  参考文献:
  [1]顾庆国.关于建筑业营改增的思考[J].财经界:学术版,2013(15):122-123.
  [2]林雯.浅析建筑企业营改增的应对措施及税收筹划[J].中国乡镇企业会计,2013(08):60-61.

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现代服务业如何从税基的视觉进行税收筹划?

flb 2018年4月19日

现代服务业如何从税基的视觉进行税收筹划?税基就是计税依据,是计算税金的基本依据。增值税一般纳税人的计税依据需要通过销项税额减去进项税额确定,小规模纳税人的计税依据则是不含税销售额。
  税基的筹划是指纳税人通过控制计税依据的方式来减轻税收负担的一种筹划技巧。在税率一定的情况下,应纳税额的大小与税基大小成正比,即税基越小,纳税人负担的纳税义务越轻。因此,如果能够控制税基,也就控制了应纳税额。税基的筹划方法通常包括三种:一是控制和安排税基的实现时间,包括推迟实现税基、均衡实现税基和提前实现税基;二是合理分解税基,即把税基进行合理分解,实现税基从税负较重的形式转化为税负较轻的形式;三是税基最小化,即税基总量合法降低,从而减少应纳税额或者避免多缴税。增值税的税收筹划通常采用的是税基最小化的方法。
  一般纳税人对税基的筹划通常可以采用选择供应商的方式。税法规定,增值税一般纳税人应以增值税专用发票为抵扣凭证,一般纳税人的进货采购渠道不同,可抵扣的比例就不同,从而影响实际税收负担。一般纳税人采购物品的渠道主要有以下两种选择:一是选择一般纳税人为供货单位,二是选择小规模纳税人为供货单位。
  一般纳税人由于可以抵扣进项税额,所以在理论上偏向从具有一般纳税人身份的供应商进行采购,以取得增值税专用发票,如房地产企业在一般纳税人处购进零散材料时,以17%、11%等较高税率进行进项税额抵扣。但是在现实中,从小规模纳税人处购进商品时,在不能抵扣或者可抵扣额较少的情况下,可以带来成本价格较低。在对商品质量、销售折扣优惠等方面进行综合考虑之后,不仅应对供应方的纳税人身份本文由毕业论文网http://www.lw54.com收集整理,还应对其供货价格进行比较,以企业利润最大化为原则,考虑税费和价格对利润的影响,对供应商进行综合考虑和筛选。
  【案例】假设某房地产开发公司计划将其一项房地产进行租赁,该房产租赁额预计为1 110万元,目前企业还需要购买一批材料,该房地产企业收到了两个供应商的报价。已知不动产租赁业务适用的增值税税率为11%,城市维护建设税为7%,教育费附加为3%。
  租赁该房地产不含税销售额为:1 110÷(1+11%)=1 000万元,销项税额为:1 110÷(1+11%)×11%=110万元。
  方案一:供应商A是增值税一般纳税人,该批材料的不含税价格为100万元,税费为17万元,开具增值税专用发票。
  在方案一下,房地产开发公司的进项税额为17万元,应缴增值税税额为110-17=93万元,应缴城建税及教育费附加=93×(7%+3%)=9.3万元,该项目产生利润为1 000-100-9.3=890.7万元
  方案二:供应商B是增值税小规模纳税人,可以开具增值税专用发票,该批材料不含税价格相对便宜,为90万元。
  则购进该批材料的进项税额为90×3%=2.7万元,当月可抵扣进项税额为2.7万元,应缴纳增值税税额为110-2.7=107.3万元,应缴城建税及教育费附加=107.3×(7%+3%)=10.73万元,该项目产生利润为1 000-90-10.73=899.27f元。
  由以上分析可知,方案一比方案二相比,虽然少缴纳增值税额为6.6万元,但是同时,方案一产生的利润减少8.57万元,若基于企业利润最大化的目标,应选择供应商B。故选择供应商时,需综合考虑可抵扣的进项税额与购进成本价格对利润的整体影响。 转载请注明来源。原文地址:http://www.lw54.com/html/shuishou/20170510/6995375.html   

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