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论国债政策的运用

flb 2018年4月21日

  一、国债政策运用的现实必要性 总结大全 http://www.lw54.com/html/zongjie/   长期以来,我国财政收支坚守“收支平衡、略有节余”的信条,以既无外债,亦无内债作为优越性自我炫耀。自二十世纪八十年代始, 理论 上有了大的转变,实践上开始主动地运用国债。1994年以前,国债发行量仍然控制较紧,递增平稳,而1994年以后国债发行量快速增长,时至今日,国债规模已逾16000亿元。为此,有人对继续运用国债政策产生了疑惑。那么,现实条件下究竟是否应继续运用国债呢? 思想汇报 http://www.lw54.com/sixianghuibao/

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企业技术创新与政府税收的博弈分析

flb 2018年4月21日

 摘要:企业技术创新行为会受政府税收政策的影响;通过一个静态博弈模型的构建和分析,讨论了政府税率的高低不同对企业选择技术创新行为的影响,结论认为政府应该将企业技术创新收益的税率控制在一个较低的合理水平上,从而激励企业进行自主创新;最后提出一些政策建议。
  关键词:
  技术创新;政府税收;税率;博弈分析
  中图分类号:F27
  文献标识码:A
  文章编号:1672-3198(2011)13-0202-02
  
  1 引言
  随着科学技术的快速发展,技术创新已经成为企业市场竞争的重要力量,社会和经济发展的重要源泉。技术创新是企业应用创新的知识和新技术、新工艺,采用新的生产方式和经营管理模式,提高产品质量,开发生产新的产品,提供新的服务,占领市场并实现市场价值。
  2 文献回顾
  通过检索文献可以发现,近年来国内采用博弈模型对企业技术创新行为进行研究的文献并不多,按照研究对象的不同主要可以分为两大类:一类是只针对企业与企业之间技术创新行为进行博弈分析,如胡玉柱等(2007)通过构建博弈模型,分别分析了企业在合作与不合作情况下的技术创新行为,结论认为应该加强企业间的创新合作,特别是在我国高科技园区,应该从各个方面出发创造良好的企业合作创新的氛围与环境。张琳等(2009)对江苏省高新技术企业技术创新模式选择问题进行了一次博弈分析,通过分析找出影响创新模式选择的因素,为江苏高新技术企业的技术创新模式的选择提供了一些建议。还有诸如此类的文献,不在赘述。此类文献主要考察企业与企业之间的博弈行为。另一类文献主要考察企业技术创新与政府行为之间的博弈关系,如魏务云、罗掌华(2006)利用演化博弈分析方法探讨了我国财政政策对企业技术创新的促进作用,并通过具体实例的分析结合博弈模型给出了一些政策建议,认为政府应该加强与企业之间的联系和交流,并且应当通过渐进的改革来完善企业技术创新财政政策体系。蒋长流、纵玲玲(2007)认为企业与政府之间存在一个完全但不完美信息的动态博弈过程,通过模型的构建和分析,结论显示政府对于有创新能力企业给予资金支持和企业进行自主技术创新有助于形成政府和企业双赢的格局。 总结大全 http://www.lw54.com/html/zongjie/
  企业技术创新不仅是企业自身行为,同时也会受到外界因素特别是政府行为的影响。单纯考虑企业与企业之间的博弈而忽略政府政策行为的影响显得不尽科学。通过以上简单的文献梳理可以发现,在以上学者当中,要么没有考虑到政府因素,要么考虑政府财政投入对企业技术创新影响,而对于政府税收对企业技术创新影响的研究颇少。本文将试图通过博弈模型的分析,从另一种角度来阐述政府税收政策对企业技术创新行为的影响。
  3 说明及假设条件
  企业技术创新方式有很多种,按照技术创新的新颖性和独特性,一般把企业技术创新分为两大类:自主创新和模仿创新。
  为了更好利用博弈模型进行问题的研究,本文做出如下几点假设条件:
  (1)市场中只有两家企业A和B,其中A企业为大企业,具有较强的自主创新意识和能力;B企业为中小企业,自主创新意识和能力较弱。
  (2)每个企业都有自主创新U和模仿创新V这两种决策选择。
  (3)不管自主创新还是模仿创新,若成功,则两企业将分别获得m1和m2的创新收益。但是通过模仿创新成功的企业需要向另一自主创新企业支付s的知识产权使用费。若两企业均模仿创新,则认为两企业创新收益为0。其中0<s<c1<c2<m2<m1。
  (4)A、B两企业自主创新的成本分别为c1、c2-tm2,政府对于创新成功的企业将征收税率为t的收益税收。其中c1<c2,0<t<1。 论文网 http://www.lw54.com
  (5)A、B两企业自主创新成功的概率分别为p1、p2,其中0<p2<p1<1。
  在此基础上构建一个静态博弈模型并分析,我们将重点讨论政府税收税率t的高低不同对博弈均衡结果的影响。
  4 博弈分析
  根据假设条件,企业A、B均有两种策略选择:自主创新U与模仿创新V,通过简单的计算可以分别算出企业A、B在策略组合为(U,U)、(U,V)和(V,U)情况下的收益矩阵,(V,V)策略情况下每个企业的创新收益根据假设视为0。具体见(1)~(3)。
  (1)A、B企业在策略组合为(U,U)时的收益矩阵。
  A、B同时成功时为m1-c1-tm1;m2-c2-tm2;A成功B失败时为-c1;m2-c2-tm2;A失败B成功时为m1-c1-tm1;-c2;A、B同时失败时为-c1;-c2;
  (2)A、B企业在策略组合为(U,V)时的收益矩阵。
  A、B同时成功时为m1+s-c1-tm1;m2-s-tm2;A成功B失败时为s-c1;m2-s-tm2;A失败B成功时为m1+s-c1-tm1;-s;A、B同时失败时为s-c1;-s;
  (3)A、B企业在策略组合为(V,U)时的收益矩阵。
  A、B同时成功时为m1-s-tm1;m2+s-c2-tm2;A成功B失败时为-s;m2+s-c2-tm2;A失败B成功时为m1-s-tm1;s-c2;A、B同时失败时为-s;s-c2;
  根据每个企业创新成功率的不同,通过计算可以得到不同策略情况下企业创新收益概率矩阵如下4。

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基于成本效益分析法的中国国债绩效研究

flb 2018年4月21日

自凯恩斯经济学派跻身世界主流经济学舞台以来,债务危机频繁发生,这给世界各国的经济发展造成了严重的影响。为了应对危机,许多国家采取积极的财政政策与宽松的货币政策,选择扩大债务规模使自己的国家走出经济发展困境。可遗憾的是,这一举措为下一次的债务危机埋下了隐患。美、日、欧洲的债务危机问题使得全球经济复苏的步伐严重受挫,引发了更多的社会动荡与国际冲突,严重拖累了世界经济的复苏。中国自1981年恢复国债发行以来,发行规模逐年扩大。为了有效应对1998年的亚洲金融危机和本次金融危机,中国国债发行规模大增,2007年末中国国债余额负担率为19.36%,处于历史较高点。
  本文从成本效益法的角度,选取国债管理中的关键指标,对我国的国债绩效进行全面研究,兼顾国债管理中的成本与效益问题。将企业管理与政府支出管理中的绩效概念应用于国债管理研究中,对国债管理的经济性、效率性和有效性进行研究。
  一、国债的成本控制绩效
  国债发行常常会采用贴现或附息方式,那么,贴现发行中票面价格与中标价格之差也就是国债成本;附息发行方式中的利息也即成本。另外,发行过程中产生的费用也构成国债成本,但这种费用往往难以统计。鉴于此,有人想出应用票面价格减去流通中的净价来计算成本,但有时候债券市场存在流动性溢价,流通价格高于票面价格,成本变为负数,这显然不符合逻辑。为了避免以上出现的成本计量问题,本文选择一级市场的发行利率、二级国债市场固定收益率、人民币存款利率、美国国债收益率和欧元收益率来研究我国的国债成本控制绩效。
  (一) 国债成本的总体控制绩效
  国债的年平均利率是反映每年国债成本的重要指标,代表着政府筹资成本的高低。如图3所示,1981年国债的平均利率为4%,1985年开始升高,国债的举债成本越来越高,国债成本控制绩效下滑,1989年达到最高峰为13.6945%。从2000年开始,国债成本控制绩效改善,2002年最低为2.3845%。1985~1999年间,我国的国债筹资成本总体较高,成本控制绩效较差。2000年至今,国债平均成本低位运行,成本控制绩效较好。为了进一步研究国债的成本控制绩效,将我国一年期存款利率加入对比。
  如图1 所示,1990年到2000年十年间,国债平均利率与一年期存款利率相差较大,2001年起两者走势相近。
  如图2所示,1990—1999国债平均利率与一年期存款利率走势之差较大,1997年最大为3.74%,国债总体成本控制绩效较差。2000年后开始缩小,国债成本控制绩效提升,到2006年达到最低为0.14%,成本控制绩效较为明显。
  (二)基于国债期限结构的成本控制绩效
  国债的期限结构对成本的影响较大,首先是不同期限的国债收益率往往不同,表现为期限越长收益率越高,其次,如果国债的到期日比较集中,则会加重财政的国债偿还负担。目前我国国债期限种类较多,有3个月、6个月、1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年等多种期限的国债。但是国债主要集中于中长期,短期与长期的量较少。如表1所示,截至2013年10月10日,2013年中交易量较大的是1、3、5、7、10年等期限的国债,其中3、5、7、10年期限的国债交易量最大分别为18.16%、20.84%、24.57%和19.24%。纵观其他年份,交易情况大抵如此。出现这种情况的主要原因在于我国国债政策主要服务于财政政策,而较少考虑货币政策。由于1、3、5、7、10年期为我国的主要国债期限种类,因此选择这五种国债进行成本控制绩效分析。
  如表2所示,虽然样本范围的选择从2002年到2013年,但1年期的样本数仅为62个、3年期的为115个、5年期的为107个、7年期的为65个、10年期的为59个。这是因为只选取各个期限具有发行日的数据,另外,选取各个期限相对应发行日当天或前一天的流通市场的国债收益率与之对比,以进行成本控制绩效分析。
  表3为各个关键期限的发行利率与之对应期限流通市场国债收益率之差的特征值。从表中可知,3、5年期国债的发行利率比流通市场的收益率高出许多,平均分别达0.9617%和0.9016%,最高时分别达3.1836%和3.3073%,波动较大,标准差分别为0.975和1.123。说明在关键期限中成本控制绩效表现较差。对于7、10年两种期限的国债,发行市场与流通市场的利差分别为-0.0399%和-0.0535%,表明这两种期限的筹资成本比市场预期的要低,各国中很不常见,投资者处于亏损状态,定价的合理性有待进一步提高。绩效表现最好的是1年期国债,利差仅为0.1995%,而且波动幅度较小,接近正态分布。为了进一步研究成本控制绩效,选取1、3、5年三种期限的国债与美国国债收益率、欧元区主权债务收益率进行对比。
  表4为中国1、3、5年三种国债的发行利率与美元、欧元相同期限的国债收益率之差。美元的收益率观察日与表4的相同,而欧元的起始日分别是:1年期为2004年3月11日、3年期为2004年10月1日、5年期为2004年10月1日。由表5可知,1、3、5年期国债的发行利率与美元和欧元的收益率差距较大。与美元的收益率差距平均分别为1.649%、

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完善国债期货市场资源配置功能刍议

flb 2018年4月20日

完善国债期货市场资源配置功能刍议2013年9月6日,中国国债期货重新上市。这在交易技术层面上是一小步,在市场体系层面上则是一大步。国债期货作为国际资本市场广泛应用的基础性、标准化利率风险管理工具,在中国资产配置、资产转换、风险管理等金融资源配置中将扮演更重要的角色。
  一、中国债券市场及其产品发展
  自1981年恢复发行国债以来,中国债券市场经历了曲折探索和快速发展阶段。经过30多年的改革发展,中国债券市场形成了场外市场为主、场内市场为辅,相互补充、分层有序的市场格局。市场规模快速扩大,基础设施建设日趋完备,基本制度不断完善。中国债券市场的发展历程,大致可以划分为以下三个发展阶段。
  第一阶段(1981—1991),以场外柜台交易为主。1981年国债恢复发行,国内债市正式启动,共发行48.66亿元国库券。1982年初首次批准有限制的发行企业债券。1988年4月和6月,国家先后批准61个城市进行国债流通转让试点,并于1991年初,将国债流通转让范围扩大到全国400个地市以上城市,形成了全国性的二级市场。至此,中国债券的柜台交易市场正式形成。
  第二阶段(1991—1997),以交易所交易为主。1990年上海证券交易所开始正式营业。债券的交易重心逐渐向交易所转移,形成了场内和场外交易并存的市场格局。1991年,财政部第一次组织国债发行的承销和包销,债券发行的市场化进程开始启动,但此时的发行利率仍为行政确定。1995年国债招标发行试点本文由毕业论文网http://www.lw54.com收集整理获得成功,自此国债发行利率开始实行市场化,这标志着中国债券发行的市场化正式开始。1995年8月,国家正式停止了一切场外债券市场,证券交易所变成了中国惟一合法的债券市场。同时,随着债券回购交易的展开,初步形成了交易所债券市场体系。
  第三阶段(1997年至今),以银行间交易为主。1997年6月以后商业银行退出交易所债券市场,将其所持有的国债、融资券和政策性金融债统一托管于中央国债登记结算公司,并可进行债券回购和现券买卖。银行间债券市场就此启动,中国债券市场形成了两市分立状态。1998年9月份起,国开行、进出口行、农发行三家政策性银行,以及 2005年亚洲开发银行、国际金融公司相继在银行间债券市场发行债券,这意味着发债主体逐渐开始多样化。1998年10月,人行批准保险公司入市;1999年初,325家城乡信用社成为市场成员;1999年9月,券商和基金获得入市资格;2000年9月,财务公司入市。目前银行间债券市场的组织成员超过上万家,基本覆盖了中国的金融体系。2002年6月,商业银行债券柜台交易推出。
  随着中国债券交易市场不断的发展,债券产品自身也在不断发展创新:2005年5月,国航等五家企业首次发行短期融资券;2008年4月,铁道部等首次发行中期票据;2008年4月,首只由专业担保公司而非银行提供担保的企业债“08西基投债”成功发行;2008年4月,第一只无担保信用企业债“08中材债”成功发行。2006年2月,国开行与光大银行完成了首笔交易利率互换交易,这标志着人民币利率衍生工具已在中国金融市场正式登场。2010年9月,《贷款转让交易主协议》签署暨全国银行间市场贷款转让交易启动仪式在上海举行。包括国开行、工行在内的21家银行获得了交易资格。2010年11月,中国首批信用风险缓释合约正式上线。
  目前,中国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个子市场在内的统一分层的市场体系。其中,银行间市场是债券市场的主体,债券存量约占全市场95%。这一市场参与者是各类机构投资者,属于大宗交易市场(批发市场)。交易所市场是另一重要部分,它由各类社会投资者参与。商业银行柜台市场是银行间市场的延伸,也属于零售市场。
  2013年,中国债券市场总交易规模达262.7万亿元,全年发行债券6.9万亿元,其中金融债2.08万亿元、企业债0.32万亿元、短期融资券1.91万亿元、国债1.33万亿元、中期票据0.70万亿元、地方政府债0.35万亿元、政府支持机构债券0.15万亿元、同业存单0.03万亿元、资产支持证券0.02万亿元。
  银行间债券市场占据主导地位,总交易规模达262.7万亿元,银行间债券市场在现券交易总规模中占比达97.6%,回购交易总规模中占比达71.5%。从现券交易的成交品种来看,金融债、中期票据、企业债、国债、短期融资券等5个品种是主要的交易品种,占比分别为30.64%、19.97%、16.87%、13.42%、12.34%。
  截止到2013年9月,中国金融衍生品主要有:利率互换、债券远期、信用风险缓释工具(CRM)、债券借贷等。能够对冲利率风险的衍生品以利率互换为代表,其中交易较活跃的主要为以FR007和SHIBOR 3M为标的物的一年、五年期合约。这其中一个比较明显的空缺是国债期货。
  其实,中国的国债期货在20世纪曾经有过短暂的辉煌,1992年12月,上海证券交易所最先开放了国债期货交易,共推出12个品种的国债期货合约,只对机构投资者开放,但交易量并不活跃。1993 年 10 月 25 日,上交所对国债期货合约进行了修订,并向个人投资者开放国债期货交易,之后国债期货交易日趋火爆。但随后1995年发生了轰动市场的“327国债事件”与“319国债事件”。1995年5月17日下午,中国证监会发出通知,决定暂停国债期货交易。中国首次国债期货交易试点以失败而告终。
  反思失败的原因,主要有以下几点:一是国债市场不够成熟,偏小的国债发行规模相对于如此众多分布于不同交易机构中的国债期货合约衍生出的巨大合约市值,根本无法满足国债期货正常的到期交割需求。二是当时利率定价机制不成熟,国债的价格与市场利率之间理应存在内在的、反向的变动关系,但当时中国计划经济的利率管制政策没有市场化的利率形成机制。三是国债期货交易相关监管法律法规不成熟,使得市场行为缺乏以法律形式为保障   

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税收政策促进就业的理论分析

flb 2018年4月20日

税收政策促进就业的理论分析随着社会主义市场经济体制的建立,改革开放和体制转轨带来经济快速增长的同时,经济发展与社会发展不同步,社会矛盾和社会问题就凸显出来。就业问题就是这些社会矛盾与问题中较为突出的问题,可以说就业问题关系到国民经济的发展和社会的稳定。本文从税收影响劳动力需求角度分析促进就业的税收政策。
  劳动需求是一种“派生需求”,劳动需求不是直接需求而是“间接需求”,它依赖于产品市场上消费者对最终产品和服务的需求性质和水平。影响劳动需求的因素很多,主要有技术水平、时间、企业目标、社会制度安排等等。[1]
  一、税收政策对劳动需求的总量影响
  以凯恩斯学派为代表的总需求理论认为,在经济运行中,由于总投资和总消费不足,使总需求少于总供给,造成有效需求不足,从而导致就业总量难以达到充分就业的水平。因此,如果要提高就业量就必须刺激总消费需求和总投资需求。刺激总消费需求和总投资需求措施政府可以通过税收政策对总消费需求和总投资需求产生影响,进而影响劳动需求。税收之所以具有这种效应,主要是因为它的乘数效应,即税收乘数。
  税收乘数是指税收的变动量对国民收入变动量的影响程度,这种影响程度是倍数关系。由于税收是对个人或者企业收入的扣除,税收收入高低本文由毕业论文网http://www.lw54.com收集整理会直接到影响企业以及个人的收入水平和投资,进而影响到国民收入的多少。税收的变动与国民收入的变动呈反方向变化。也就是说,当减税时,由于税收乘数的作用,国民收入会产生倍增作用,从而拉动就业增加,增税效应与减税相反。[2]
  二、税收政策对劳动需求的结构影响
  因为增税和减税的效应是完全相反的,为了简化起见,我们只对减税的效应进行分析。
  1.对企业的减税效应。
  根据资本有机构成的比例,可将企业区分为资本密集型与劳动密集型两种类型。为便于分析,我们假定下面所说的投资均指企业在资本有机构成不变情况下自身的扩大再生产。
  1.1如果对劳动密集型企业减税,就会增加劳动密集型企业的可支配资金,进而扩大劳动密集型企业的投资。一方面较低的资本技术构成要求同一单位的资金需要更多的劳动力相匹配,从而使同等的投资能够发挥更强的吸纳劳动力效应(简称为吸纳效应),另一方面较低的资本价值构成结构使同量投资中的更大一部分直接转化为劳动者的工资,增加更多人的收入(尤其是低收入者),从而使同等数量的投资能够发挥更强的收入效应。在延伸阶段,较强的吸纳效应与收入效应将合并发挥出较强的消费效应。经济学上认为平均消费倾向是随收入的增加而递减的,即收入越低,消费在收入中所占比例相对越大。由于对劳动密集型企业减税能够相对吸纳更多的就业者,增加更多低收入者的收入,而低收入人群所具有的较高的恩格尔系数与边际消费倾向的特征,将通过较强的乘数效应发挥出更大的拉动有效需求的作用,最终带来显著扩大就业规模的结果。同时,劳动密集型企业投资的增加带动了为满足相对多的劳动者的消费需求的生产行业和服务行业的发展,而这些企业的发展又将产生更大的关联效应,拉动有效需求,扩大就业规模。
  1.2如果对资本密集型企业减税,则会增加资本密集型企业的可支配资金,进而增加资本密集型企业的投资。一方面较高的资本技术构成要求同一单位的资金需要更多的生产资料相匹配,从而使同等数量的投资发挥出更强的排挤劳动力效应(以下简称“排挤效应”):另一方面较高的资本价值构成结构使同量的投资中更大一部分转化为生产资料价值,减少了更多人(尤其是低收入者)的收入,只能使少数富人的收入增加,从而使同等数量的资金只能发挥较弱的收入效应.在延伸阶段,较强的排挤效应和较弱的收入效应将合并发挥出较弱的消费效应.由于资本密集型企业的减税相对排挤更多的就业者,无法增加更多人的收入,能增加少数富人的收入,而高收入人群所具有的较低的恩格尔系数与边际消费倾向的特征,将通过较弱的乘数效应制约扩大有效需求,最终削弱扩大就业的效应。同时,资本密集型企业的发展将引致更多的资本有机构成高的投资,因为在同量投资中增加生产资料的比例就会增加对生产资料的需求,从而带动为满足这些生产资料消费需求的生产行业的发展,而这些资本密集型的产业与企业的发展又将产生更大的关联效应,相对缩小就业规模。
  2.对个人减税的就业效应。
  如果对低收入人群实行减税,甚至实行负所得税政策,则会产生较强的收入效应与消费效应,进而间接扩大就业量;反之,如果对高中收入人群减税,则会产生较弱的收入效应与消费效应,进而间接收缩就业量;减税能有效刺激社会投资需求。这主要体现在提高社会投资能力和投资信心上。目前,有些企业利润率不断下降,在税率不变的情况下,企业即使投资也基本无利可图。减税则可使企业由于利润增加而使投资信息和投资能力增强。对个人来说,企业经营状况的好转和个税的下调也会使个人收入增加,同时增加个人的投资信心和投资能力;减税可有效激发消费需求。减税会使居民收入的增加,减轻农村税负会使农民收入增加。随着企业经济效益的好转,就业形势也会随之好转,会带来居民收入的普遍增长,从而增加消费。[3]   

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上交所国债利率期限结构静态估计和预测的研究

flb 2018年4月20日

欧上交所国债利率期限结构静态估计和预测的研究引言
   利率作为一毕业论文网www.lw54.com个重要的经济变量,其变化趋势是资产定价、套利、套期保值、风险管理、金融产品设计等投资决策中的重要元素,也是预测总产出、通货膨胀率、远期利率、汇率这些宏观经济变量及中央银行制定货币政策的有效分析工具。利率期限结构是指某个时点不同期限的利率所连成的一条曲线。作为衍生产品定价、风险管理、套期与投机、资产组合管理的基准,利率期限结构一直是资产定价领域中一个重点研究的课题。
   Mcculloch(1971,1975)提出了二次样条法和三次样条法。为了消除三次样条法远期利率出现震荡问题,Vasieek和Fong(1982)提出三次指数样条的贴现函数形式。Steeley(1991)提出了B样条函数法。
   虽然样条估计法十分有效,具有曲线平滑等优良特性,但其缺乏经济内涵,是一种纯粹的曲线拟合技术。参数法用各种包含参数的函数形式来直接拟合利率期限结构,具有参数数量少,而且每个参数都有经济含义等优点。Nelson和Siegel通过二阶微分方程推导出Nelson-Siegel模型,用最小平方差法估计参数。Svensson对Nelson-Siegel模型进行扩展,主要是在原有的远期利率模型上添加了一个指数函数项,解决了Nelson-Siegel模型不能推导复杂的收益率曲线问题。 总结大全 http://www.lw54.com/html/zongjie/
   一、Nelson-Siegel模型和Nelson-Siegel- Svensson模型
   Nelson-Siegel模型的瞬时远期利率公式为:
   扩展后的模型在计算短期债券价格时灵活性显著增强,拟合度也明显提高。Nelson-Siegel-Svensson扩展模型的优点在于:一是可以克服样条法的曲线尾部震荡等缺点;二是模型中的参数都有着明显的经济含义,可以为利率趋势变化提供有用的信息;三是需要估计的参数相对较少,在债券数量不多情况下这两种模型对利率曲线的拟合效果很好。
   根据即期利率的表达式,求得贴现因子:
  
   从而对模型进行参数优化估计。实际上,就是求以下目标函数的最小值:
   Dur为债券的修正久期,使得目标函数取最小值的参数组合就是所要求的参数估计值。
   二、NS模型和NSS模型的实证研究及比较
   本文以上海证券交易所2008年1月至2009年12月作为样本区间,并以每周最后一个交易日作为研究对象,共计102个交易日数据。实证分析需要对异常值进行判定和处理。根据2008—2009年我国活期存款利率为0.36%,本文认为,收盘到期收益率0.36%以下为异常值,共38个点;剩余年限小于0.25年、收盘收益率大于3.5%明显高于邻近剩余年限到期收益率的国债也为异常点,共25个点。剔除63个异常点后,我们对其余的2499个交易国债样本进行实证分析。 毕业论文 http://www.lw54.com
   本节采用2008年1月11日上海交易所上市交易的28只固定利率附息国债作为研究对象,得出两种模型当天的利率期限结构图。
   运算分别得出NS和NSS模型的参数和图形如图1。
   从实证分析中,可以得出NSS模型更加适合我国国债利率期限结构的拟合, 从图形效果上也可以看 思想汇报 http://www.lw54.com/sixianghuibao/

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财政非税收入问题及创新管理的路径选择

flb 2018年4月20日

财政非税收入问题及创新管理的路径选择一、引言
  非税收入是财政收入中非常重要的一项来源,而在现今政府财务工作中,却存在非税收入项目多、收费环节多、管理混乱以及比重居高不下的情况,对社会经济的进一步发展产生了一定的不利影响。对此,就需要能够及时做好存在问题的把握,以科学方式的应用做好问题的应对与改善。
  二、非税收入存在问题
  目前,非税收入存在的问题主要有:第一,非税收入规模膨胀。近年来,很多区域非税收入增长明显,且在规模方面也存在不断膨胀的情况,如果将非预算、非预算外的制度外收入也进行考虑,将具有更大的规模,在财政收入中占据过高的比重。虽然该非税收入的增长对部分地区经济高速发展情况下的资金短缺形成了弥补、在经济发展方面也具有积极的作用,但在实际工作中,还是存在着没有完全将非税收入纳入到预算管理的情况。同时,制度外收入情况较为严重,且其来源存在不可持续以及不稳定特征,如果长时间任由其规模继续扩大,则将对税基形成不断的侵蚀,在经济可持续发展方面形成负面影响;第二,非税收入项目繁多。虽然我国已经进行了一定的规定与明确,但在8款非税收入明细上还是缺少明确的说明与规定,并因此使地方政府在项目设置方面具有较多的发挥空间,部分政府为了对资金缺口进行弥补、保证政绩,则存在着一定的不合理情况。同时,在我国不同地区,受到经济发展水平的影响,不同单位在发展中也将面对不同的情况,并因此使各级政府在项目设置时存在一定的差异,继而导致非税收入项目、收费标准存在较大的不一致情况,对社会造成更大的负担;第三,监督存在不足。为了对非税收入改革不断推进、做好非税收入的管理监督,我国很多地区通过相关文件的出台实现对非税收入的法治。规范化管理。而就总体情况看来,我国在非税收入方面还没有出台一套系统、完善的法律法规,而地方出台的文件,则因立法层次较低而缺少有力法律约束,并因此在具体实施中存在着监督不严以及文件执行不力的情况,不能够发挥应有的作用。在该种情况下,因法制方面的缺失,使得财政部门在非税收入管理方面缺少有力依据以及监督,在工作中处于被动状态。且非税收入管理体系自身也存在缺少内在监督以及控制的情况。
  三、完善非收入实现创新管理的方式
  (一)调整产业结构
  在我国很多地区,非税收入规模的增加对当地经济的可持续、稳定发展产生了严重的影响。要想实现非税收入与比重以及规模的控制本文由毕业论文网http://www.lw54.com收集整理,首先就需要能够做好产业结构的调整,以此实现经济效益以及运行质量的提升,在对税源进行扩充的基础上使税收在财政当中具有更高的比重。其次,要依靠财政体制,包括有中央、地方的分税制度,在对地方政府税源进行扩充的基础上提升税收比重。为了对上述目标进行实现,就需要能够从以下方面入手:第一,充分把握地区目前情况,在对财政职能充分发挥的情况下做好经济区域效应建设;第二,加快工业化进程,大力发展适合本地区区位以及市场优势的产品以及产业,通过良好投资环境的建立扩大招商引资,以此提升第二产业在税收增长方面的贡献;第三,积极创新管理体制,加强非公企业的服务以及扶持,在对非公有制经济发展形成促进的基础上使其成为当地经济发展的重要组成部分。而在积极发展第二产业的基础上,也需要做好第三产业的兼顾发展,做好增值税来源控制;第四,深化财政体制改革。在现行分税制财政体制框架当中,要想同公共财政建立以及市场经济体制完善方面的要求相适应存在一定的难度,对此,就需要能够按照公共产品收益范围供给原则对中央、地方以及各级政府的事权进行合理划分,对于需要不同级别政府共同进行承担的事项,则需要做好各级政府需承担比例的明确,并在比例明确的基础上保证其稳定、规范。同时,在做好事权划分的同时,也需要根据支出责任做好相应财权的赋予,通过约束同激励并重分配机制的建立对各级政府培植财源的积极性进行提升。
  (二)更新管理理念
  就目前来说,非税收入在管理以及征收方面还存在着不完善的情况,需要在对新管理理念树立的基础上做好非税收入管理以及征收体系的完善。具体来说,其主要内容有:第一,树立全局观念。要对政府非税收管理进行创新,即将其放置在国家经济全局角度衡量,对政府、企业同市场间的关系摆正,将税收收入以及非税收入放在同等位置上。尤其是作为地方政府,非税收入更是在地方财政资金当中占据有非常大的比重,就更需要做好全局观念的树立,对非税收入管理这项工作引起充分重视;第二,严格票据管理。在非税收收入征收管理工作中,票据是重要的源头,对于票据的管理十分关键。目前,存在着较多的非税收入票据种类,且相关监控、核销体系存在不完善的情况。在该种情况下,就需要能够严格做好这部分票据的管理,保证票据在保管、监督以及领发方面都具有较好的统一性。同时,要通过先进技术的应用不断实现非税收入征缴管理水平的提升;第三,完善预算管理体系。在预算体制改革不断深入的情况下,需要对目前预算外、预算内的双轨制逐步取消,将非税收入全部放置在预算管理范畴当中,即在开展收支分离的情况下,由非税收管理机构负责非税收入的征收管理,并根据具体性质方面存在的差异以不同预算管理方式开展管理,即在对使用同收入实现分离的情况下打破部门利益化。
  (三)健全法制监督体系
  在该方面,需要做好以下方面处理:第一,建立法律法规。目前,我国还没有形成规范、完整的法律法规,对此,我国则需要从更高的法律层面做好非税收入基本原则的规定,以此从更高层面对政府非税收入的管理进行推动。通过该种方式的应用,即能够使非税收入的支出、监督、征管主体在违规处罚方面能够有据可查,在从制度层面推动该项工作开展的基础上使非税收入管理向着更为规范的方向发展;第二,完善监督体系。监督方面,要在将评价激励作为手段的基础上加强事前、事中以及事后的监督,在对非税收入收费标准以及具体项目编制前,要以公众听证制度的方式同潜在缴费人磋商形成最终协议。在提交人大审议时,需要以科学、负责的态度做好预算草案的审议,通过非税收入预算项目的评估与申请保障规范化管理。同时也需要认识到,非税收入并非单纯为政府层面工作,也同每个人具有密切的联系,对此,就需要能够在社会中建立起多层面的监督机制,保障该项工作能够向着透明、公开以及民主的方向发展。在原有单纯政府行为的基础上,要充分发挥公、检以及审计部门的监督职责,以电话、现场办公以及新闻媒体等多个层面开展该项工作的科学全面监督。
  四、结束语
  作为财政收入当中的重要组成部分,非税收入的管理水平对财政工作开展具有着十分重要的意义。在上文中,我们对财政非税收入问题及创新管理的路径选择进行了一定的研究,在未来财务工作中,需要各级政府能够对非税收入存在问题引起充分的重视,从法律、监督以及制度层面入手,以创新方式的运用不断提升非税收入的管理水平。 转载请注明来源。原文地址:http://www.lw54.com/html/shuishou/20170510/6995392.html   

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